美股創高沒效！ 分析師警告投報率未來10年將大跌(複委託手續費優惠中~大昌證券廖維凌)

美股屢創新高，但投資人的回報率卻以往相比大幅下滑。(圖/美聯社)

隨著陸美貿易戰陸續傳出好消息，美元走高市場避險需求降低，黃金價格應聲下跌，美國公債殖利殖利率、油價上升等利多消息激勵，美股4日4大指數罕見齊創新高紀錄。然而，摩根士丹利估計，美國經濟成長率與通膨率疲弱，加上債券殖利率仍偏低，暗示未來10年股債投資組合投報率將顯著降低。

據外國財經媒體報導，摩根士丹利Serena Tang、Andrew Sheets等策略師團隊提出一份報告指出，美國經濟成長率、通膨率疲弱，加上債券殖利率仍偏低這3個因素，。若依照標普500指數每年4.9%收益率，和美國10年期公債殖利率2.1%為基準，傳統的股債平衡型投資組合(股票比重60%，固定收益債比重40%），未來10年的年化收益率僅達2.8％，只有過去20年平均收益率的一半。

策略師們認為，不僅未來的收益率將低於目前投資人習慣的水位，連較低的主權債券殖利率，也將固定收益證券抵銷股市大幅修正衝擊的能力削弱。策略師們表示，在2008年金融危機爆發後，這10年來金融市場已經形成由超寬鬆貨幣政策的環境，投資人未來投報率將更低，這種寬鬆政策也隨著全球央行開始降息，甚至德國、日本更是步入負利率時代。

不過，摩根士丹利提到，未來英國股市將有最高的投報率，緊接著的是新興市場股票。

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(中時電子報)

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